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   双轮驱动的医疗信息化龙头

  公司是国内医疗信息化解决方案供给商中产品化才能最强,服务范畴最全,区域掩盖最广泛的龙头厂商之一。电子病历和DRGs(按确诊组付费)的全国推行带来2019-2021年医疗信息化职业景气量提高,公司作为职业龙头,首先获益于职业需求增加。公司前瞻布局立异事务,未来有望引领我国医疗职业数字化浪潮。估计公司2019-2021年EPS别离为0.25、0.35、0.48元,方针价16.25-17.00元,初次掩盖给予“增持”评级。

  三大中心竞赛力奠定职业龙头位置

  公司具有医疗信息化一站式解决方案供给才能、杰出的产品化才能和遍布全国的途径布局。一站式解决方案供给才能使公司构建起高竞赛壁垒。产品化为公司快速扩张打下根底,在必定程度上降低了事务扩张对人员增加的线性依靠,使公司可以在全国范围内完成快速扩张,带来规划效应和品牌效应。全国布局使公司摆脱了医疗信息化职业事务半径的捆绑,奠定职业龙头位置。

  医疗信息化传统事务迎来高景气

  2019年处于医疗IT第四轮景气周期的起点,医保控费推进提质增效。面临医保基金压力,国家建立医保局,控费将成为医保局首要任务。医保控费需要以临床数据为抓手,健全的临床信息化体系是医保控费可以落地的根底。咱们以为,以电子病历建造和DRGs改造为代表的医保控费根底设施将成为本轮景气周期的引子,人工智能、云核算、物联网等新技术在医疗范畴运用,完成提质增效,将是本轮景气周期的高潮。

  立异事务布局前瞻,引领未来职业方向

  公司从2015年开端布局“4+1”立异事务,打造云医、云药、云险、云康和立异服务渠道组成的互联网医疗生态圈。立异事务旨在运用互联网方法赋能传统的就医、药品、稳妥、患者服务范畴,提高医疗功率,改进就医体会。公司的立异事务增加敏捷,2019年有望盈亏平衡。医疗全生命周期的互联网服务和数据赋能潜力大,立异事务有望成为公司成绩增加新动力。

  看好公司高成长性,初次掩盖给予“增持”评级

  咱们估计公司2019-2021年别离完成经营收入19.14亿元、26.08亿元和33.50亿元,同比增加33%、36%、28%;别离完成归母净利润4.11亿元、5.63亿元和7.74亿元,同比增加35%、37%、38%。EPS别离为0.25、0.35、0.48元,对应PE62、45、33倍。可比公司2019年平均PE为47倍,考虑到公司的职业领先位置和未来两年的高成长性,应当享有必定龙头溢价,给予公司2019年65-68倍方针PE,对应方针价16.25-17.00元,初次掩盖给予“增持”评级。

  危险提示:医疗信息化方针执行力度低于预期;二级医院财务支撑力度低于预期,影响医院付出才能;新技术的呈现对传统医疗信息化解决方案构成冲击,影响商场比例拓宽。

(责任编辑:DF515)